金财配资东南沿海9月陈玉米价格稳定 10月新粮到货引价格下跌

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　　卓创资讯玉米市场分析师邹骏

　　【导语】2025年9月东南沿海玉米市场价格先涨后稳，月初价格50-60元/吨回升，后续价格基本持稳运行。10月新季玉米将陆续到货，成本因素与心态因素对价格均有利空影响，市场价格或呈现持续下行。

　　2025年9月东南沿海玉米市场价格呈现先涨后稳趋势，市场交投活跃度欠佳。以蛇口港代表，截至9月26日港内二等玉米自提参考在2410元/吨左右，较月初上涨60元/吨左右，而从图1中可以看出自9月中旬后价格基本持稳运行，涨幅主要集中在本月上旬。

　　产区新陈交替东南沿海可售货源有限支撑陈作价格金财配资

　　北方港口成本作为影响南港价格最直接的因素，其9月的价格走势与南港略有不同。9月初北港价格与南港价格同步上涨，但上涨持续时间与上涨幅度均不及南港，南北价差扩大，南北贸易利差持续提高，截至9月10日南北港口理论贸易利差达到50元/吨左右，实时价格基本呈现南北顺价。9月下旬北港价格并未随南港同步持稳，而是呈现震荡下跌趋势，截至9月26日，北港平仓参考价在2280元/吨左右，较月初下跌5元/吨，较9月10日下跌30元/吨，南北港口贸易理论利差回落，实时价差提高。全月南北港口理论贸易平均利差为9.5元/吨，环比上月上涨72.5元/吨，全月南北港实时价格平均利差9.5元/吨，环比上月上涨50.9元/吨，9月南北港口贸易利润好转。

　　9月产区正式进入新陈玉米的交替阶段，部分产区已经有新作上市，而上旬由于西北产区新作上市后价格维持上涨走势，影响东北市场对新作的看多预期，加之期货盘面上涨，给东北市场助添新作高开预期。而南方下游饲用企业随新作高开预期提升恐产区因购销僵持，导致有效供应延后，促使部分库存相对保守的饲料企业询货与采购积极性提升，在心态层面给与南港价格提振。从图2可以看出，9月上旬连盘玉米主力合约结算价格总体呈现上行趋势，截至9月10日连盘主力合约结算价为2200元/吨，较9月1日对应合约的结算价上涨50元/吨。

　　9月中旬随辽宁新作玉米零星上市，30%水分新作玉米开秤价格0.87-0.88元/斤，高于去年同期开秤价0.02-0.03元/斤，符合市场高开预期，但随期货回落以及北港集港量提升，北港商家心态松动，市场现货价格与期货价格同步回落，对南港的成本支撑下降。

　　9月下旬面对北港收购价格松动以及期货盘面的下探，南港玉米价格则表现得相对稳定，其主要原因是可售货源量的下降支撑现货价格。从图3中可以看出，9月南港玉米库存持续下降，截至9月25日广东粤东港区内贸库存总量约33万吨，与去年同期基本一致，并且从图中可以看出，月度降幅高于去年同期，这就说明本月的走货量高于去年同期，在低库存高走货的情况之下，库存因素对市场价格的底部支撑较强。

　　国庆后新作到货逐步增多，价格跌幅逐步扩大

　　10月南北港口贸易的主体将转向新季玉米，图4中可以看出，北港玉米库存自2季度开始就呈现持续下行趋势，截至9月底，北方六个主要玉米贸易港口的库存总量约150万吨，同比去年略低20余万吨，这主要是因为今年新作上市略有延后以及前期期货回升因下游提货速度加快所致，虽然产区目前已有部分新作上市，但市场远期看空预期以及新作上市后潜在供应压力的提升，对产区贸易商的收购烘干积极性有抑制作用，预计在10月上旬北港集港量将持续提升，但港内可售干粮相对有限，对于下游养殖行业供应阶段性紧张，对南港价格有利多支撑。10月中下旬北港干粮供应将持续提升，供应压力以及心态预期对价格的利空压力将逐步体现。

　　需求端来看，东南沿海饲用消费增量偏低。从图5中可以看出，东南沿海玉米下游企业自2季度开始，原料玉米库存就处于持续下降的状态，截至9月底多数企业库存降至25天左右，与往年基本持平。从历史数据的规律上来看，10月下游企业采购积极性并不高，更多是新陈过渡，并不会增量采购或者提高库存水平，所以预计10月需求端饲用消费相对持稳。

　　综合来看，10月东南沿海地区玉米市场将完成新陈粮源过渡，需求相对稳定的情况下，供应压力逐步提高，预计10月上旬由于市场干粮供应有限，市场价格跌幅20元/吨左右，广东港玉米价格预计在2380-2400元/吨。10月中下旬由于供应压力提高、成本回落以及贸易竞争提升，市场价格跌幅扩大，月末较月初跌幅预计在50-80元/吨，广东港玉米价格预计在2330-2350元/吨，并且南北贸易利差或收窄。

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